わかりにくいものほど重要だと思う

Venture capital(VC)の授業では、ランチの時間にゲストスピーカーを招いて、実際の投資について語ってもらう。先週は身内であるImperial VCの人が来て、Life ScienceのSeed financing(ほとんど売上がない企業に対する投資)について話をしてもらった。ちなみに、ファンドの規模は￡100m程度で、欧州のTMTやClearn tech、Life ScienceのSeedやStart-upのステージの企業に投資をしているらしい。

個人的に気になるのはVCがどのようなスタンスで投資をしているのかということ。よく彼らが非難される例として「技術ではなく、お金儲けだけのために投資をしている」というもので、有名な企業家が「次に起業するときは絶対VCは入れない」というのをよく耳にする。実際に今回の話を聞いていても、ValuationはIBと一緒に、Business Plan Analysisは戦略系コンサルと一緒にしていて、自分たちはいかにリスクを軽減する投資の仕方を考えるかがポイントという、なんか機械的で、お金儲けの匂いはした。(ただ、限られた時間でシンプルに伝えなければならない状況と、実際はもっと複雑だとプレゼンターは言っていた。)

まず自明なのは、VC側が高いリターンを求めるのは当然だし、企業側も求められたリターンを出すように努力する必要がある。でもこれと、高いリターンだけを追求するスタンスとでは結果は全然変わってくると思う。例えば、外部環境の急激な変化によってその年のリターンが悪化した場合、リターンだけを追っているVCは更なる投資を諦めるだろうし、縛りによっては経営者を変えようとするだろう。もちろんこの判断が正しいかもしれない。でも同時に、彼らの行動によって、未来の大きく変えるかもしれない技術の芽がつぶされてしまうかもしれない。

じゃあ、どういうスタンスを持てばいいのか。自分は「その企業が未来に実現したいこと」をベースにスタンスを持つべきだと思う。そうすることで、例え外部環境による状況悪化があったとしても、「企業の実現の仕方」がぶれていなければ、彼らは投資を続けるという判断を下すことができる。もちろん、それ以外の要素も考慮しながらになるのは間違いないけど。

しかし、「その企業が未来に実現したいこと」と「企業の実現の仕方」は「目標リターン○%」に比べて非常にわかりにくい。それらを共有するには多くの時間を必要とするし、最悪の場合、共有できないことだってありうる。でも、SeedやStart-upのステージの企業の持つ可能性やそのリスクはひとつの数字だけで表せるものではないし、わかりにくい表現しかできないものもたくさんあると思う。VC側には、これらのわかりにくいものを含めて判断をするというスタンスが求められると思うし、新しいものを生み出すためには必要だと思う。

これはVCだけにかかわらず、企業に関わるステークホルダー(顧客、株主、従業員、取引先など)全てに言えると思う。もっと言えば、企業の規模にも関係ないと思う。よく言われる「企業は誰のものか？」という問いでは自分は「全てのステークホルダーのもの」だと答える。そう答えると「でも、そういうことを言っている企業(多くは日本企業)は実際に成功していないのではないか」と反論されるだろう。言わなければいけないのは、自分の答えの前提として、ステークホルダーが皆、前述したわかりにくい部分を共有している必要がある。しかし実際には、特にいろいろな人が関わる大企業では、それが難しいから「企業は株主のもの」で「ROEが重要な指標」というわかりやすものに落ち着いてしまう。

わかりにくいものほど、実は重要だったりするんじゃないかなーと思う。

初めてのケバブとフットサル

昨日、人生で初めてケバブを食べた。メインはトルコらしいけど、中東の人がよく食べているのを見る。自分が住んでいるまわりにもたくさんのケバブレストランがある。初めて食べたけど、肉は羊で、思ったほどくさくない。正直、そこまでおいしいとは言えないかな。まあ、たまには食べてもいいかなーと思う。

でも帰ってからと今朝、腹を下した。ケバブか！？

そして今日、Financeの学生と英国に来て初めてのフットサルをした。久々だったので、怪我をしないように気をつけながらやろうとしたけど、始まると走りまくってしまって、途中で息切れ。それでも1時間で10点弱は決めたので上出来。初めて会ったマレーシア人や台湾人ともよく話したし、スポーツっていいなーと改めて思う。癖で日本語で「前！」と何回も言ってしまった。なんて言うのがいいんだろ？Ahead or Forward？

明日は筋肉痛になるのは間違いない！

日本人であることで知らないこと

「お前は日本人だからいいよなー」とアジア人から言われることが多い。そう言われてもなかなかぴんと来ない人が多いと思う。

タイ人の友人が次の長期休みにヨーロッパ旅行を計画していた。しかし、彼らがヨーロッパの国行くにはシェンゲンビザが必要で、今から申請しても取れるのは最速で4月の終わり。結局彼らは今回の旅行を断念した。話を聞くと、ほとんどの海外の国に行くのにビザの取得は必須らしい。ちなみに日本は、欧州で言えば査証免除国になっているのでビザを取得する必要はないし、他の地域でもほとんど必要ない。航空券や電車のチケットさえ手配できれば明日にでも行くことができる。

台湾人の友人はインドネシアやフィリピンに行ったときに、入国審査で$100をパスポートにはさまないと入国拒否をされるということを言っていた。理由は台湾政府が力を持っていないので、理不尽に入国審査官がお金を取ったり、入国を拒否したりしても国際問題にはなりづらいらしい。彼らは$100の賄賂を払うのを防ぐために、並んでいる最中に欧米人たちと少し話をしたりして仲良くなろうとするらしい。そうすると、審査官が何か理不尽なことをしたときに欧米人が割って入る可能性が高く、国際問題になることを恐れて、賄賂を要求しないのだとか。

知らないうちに自分たちは日本人で、知らないうちに他の国に比べて様々な面で優遇をされているのかもしれない。こういう事実があるということをみんな知っておくべきだと思う。

詐欺！？

昨日の23時ごろ、大学から一人で帰っていると、遠くから「Excuse me!」という声が聞こえてきた。最初は遠くだったので、まさか自分が呼ばれているとはと思わなかったけど、3回目ぐらいで自分だということに気づいた。

呼んでいたのは50代ぐらいのおそらくイギリス人の女性で、車でPaddington駅まで友人を送ったその帰りだという。送った後で自分が財布を忘れたのを気づき、携帯もTopupが必要。そして家に帰るまでのガソリンがない。というわけで￡20貸してくれないかという、なんともありがちな状況。

彼女いわく、自分はWebデザイナーで、娘もいて、身分を証明できるもの(運転免許証)もちゃんと持っている。もし良かったら、Vuittonのバッグを預かっててもらっても構わないという。彼女の様子は非常にうろたえている状況で、車はあまりいい車ではなかったが、着ているものを見てもそこまでお金に困っているような感じはしない。

ただ疑えばキリがないし、あとから「なぜ」「こうすれば良かった」は出てくる。
・なぜ自分に声をかけたのか？(他にも多少歩行者はいた)
・自分の携帯を貸して、家族に連絡を取らせれば良かったのでは？
・Webデザイナーかどうか、Webに関する質問をすれば良かったのでは？

結局、彼女に￡20を貸した。同時に携帯の番号を交換し、彼女から返金の詳細が送られていることになっているが、今のところ何の連絡もない…。

やっぱ詐欺か！？

ピザ屋と税金

最近、大学の近く(South Kenginton駅付近)でなかなかのコストパフォーマンスを発揮するレストランを発見した。そこは主にピザやフィッシュ＆チップスを提供しているので、イタリアかイギリス料理のお店なんだろうけど、いまいち国籍はよくわからない。

その店がすごいのはなんと言っても量と価格。ピザを一枚頼むとピザがもう一枚付いてくるという日本ではあまり聞かない割引サービス。Largeで直径30cmなのでかなりでかく、価格は￡7.9。2人で行けば半額の￡3.95。フィッシュ＆チップスは頼んだことないけど、別のお客さんのを見た限りかなりでかい。まあ、毎日食ってたら間違いなく太ると思う。

話し変わって、先週の金曜日に知り合いの紹介で、日本のErnst&Youngに勤める税理士の方と飲みに行った。専門はクロスボーダーM&Aの税務アドバイザリーなので、自分の興味にとても近く、いろいろ面白い話を聞かせてもらった。

その方が担当されている案件は日経新聞に載るくらいのスケールなので、節税できる金額も場合によってはかなりのスケールになる。とは言え、自分も業務で扱ったけど、中小企業でも税金の問題はかなり重要で、企業の成長に大きな影響を与える。日本の中小企業のほとんどが赤字なんてのはまさに税金対策。シリコンバレーのベンチャー企業でも税金の問題で(それだけではないとは思うけど)、設立が確かデラウェア州かケイマン諸島じゃないとVCから投資を受けるのが難しいなんてのを聞いたことがある。そしてシンガポールや香港に投資ファンドが多いなんても、税金が理由の一つだろう。

企業経営において主役ではないけど、重要なファクターの一つである税金。奥が深そうで面白そうだなー。

ちなみにピザ屋と税金はなんの関係もないです笑

追記：ピザ屋については16日に書いてましたね…。

スイス人との飲み

よく一緒にいるスイス人を飲みに誘ってみた。このスイス人だけでなく、欧州の人たちは基本的に自分の時間を大切にしたがるので、授業が終わるとすぐ帰ってしまう。なので流れで飲みにーというのは難しく、今回は事前に日程を決めてみた。

最初は良く話す間柄ながらも、いざ長時間一対一になるとちゃんと会話ができるか不安だったけど、あっという間に3時間半が過ぎてしまった。それも彼のオープンな人柄によるところが大きいと思う。

次はカラオケに行く約束をした。せっかく米国でなく、いろんな国籍の人たちがいる英国にいるので、いろんな人と深くコミュニケーションをとる機会を作れたらいいなと思う。

Yesterday was not my day...

昨日は厄日だった。

その前の晩から結構激しく雨が降っていた。朝、友人と一緒に大学に向かっていて、寒かったので手袋をはめようとした…その瞬間、自分のダウンジャケットとジーンズが一瞬にしてずぶ濡れに。最初は何が起きたのかわからなかった。けど、どうやらバスかトラック(見てない)のタイヤが道路にあった大きな水溜りに入って弾き飛ばしたらしい。幸い傘をさしていたので顔には被害はなかった。となりにいた友人を見ると、同じようにずぶ濡れだった。

油断した。ここは東京ではなくロンドンであるということを忘れていた。でも、こういうことが起きるのはてっきりマンガの中だけかと思っていたけど、実際に起こるということを改めて思い知らされた。今なら国土交通省の多すぎる予算にも賛成してしまう。

その後は、何かあるかもしれないと思い、気をつけていたせいか、特別なことは起こらなかった。家に着いて、普段よりも気を張っていたので疲れたなーと思いながら、PCに電源を入れると、あっさりネットワークが止まっていた。